股市有春天只是少人识——关于近期投资的一些

发布时间:2019-05-26 13:57:24 来源:itb8888通博

股市有春天只是少人识——关于近期投资的一些
 

  国庆节后,股市非常凄惨,已经跌破了2638股灾底。证监会主席刘士余在与股民座谈时提出,“春天已经不远了”。很多人调侃2019年没有立春,但那没关系,明年还有春分呢。

  根据我们的判断,如果本年度接下来两个半月市场没有较强的反弹,那么第一个市场底我们将有可能在春分前后见到;但如果接下来两个半月市场反弹力度较大,那么市场底的出现可能就要推迟到秋分了。

  很多人认为熊市期间不能炒股票,但我不这么认为。熊市并非一个玉石俱焚的过程,相反地,却是一个去芜存菁的过程。而事实上,即使经过如此多轮的暴跌,A股中相当一部分劣质上市公司的水分仍然没有挤干净。

  另一方面,我们可以清楚地看到,一些优质上市公司并未深受股指持续下跌的影响。很多人都曾知道格力美的是价值投资的好标的,但在牛市结束后仍然持有这两只股票的又有多少人呢?

  在购买商品之时,我们会精挑细选,但很多人在买股票之前却没有做足调研,这样子长期来看是不可能有良好收益的。

  在选择投资标的时,我们首先要了解国家政策,尤其是政策对于股市的影响在逐步加深的当下。比如说供给侧改革这个概念,它在提出之时,并没有引起人们足够的重视。

  比如2016年我前往贵州调研当地煤炭企业融资贷款情况时,就了解到,民营煤企和国营煤企在申请银行贷款时面临着双重待遇:当地银行大幅收紧贷款,并要求民营企业还钱且不提供续贷。很多民企只好从高利贷处借款,要么熬到破产,要么直接跑路。

  所以,自那时起我们就判定,如果要投资上市公司,那就尽量考虑国企或负债率较低的大型民企。而后面的情况也基本印证了我们的判断。

  再举个近期的例子。中央电视台综合频道在10月8日至19日晚8:00推出了百家讲坛特别节目之《平“语”近人》。我看了第一期节目,主题是为民,第一集题目为“一枝一叶总关情”。

  这一期节目里面有三个典故,而第一个典故最让我印象深刻。典故为清朝郑板桥的诗作《潍县署中画竹呈年伯包大中丞括》,诗文内容为“衙斋卧听萧萧竹,疑是民间疾苦声。些小吾曹州县吏,一枝一叶总关情。”

  他搞基建、搞土建,让老百姓603883股吧)、灾民参加土建。你来这儿干活,我就给你钱,就管你饭,解决灾民的这个没有粮食吃的问题,所以郑板桥这首诗表达了他非常深切的爱民之情。

  我们都知道,贸易战等因素导致了国内经济可能仍处于权威人士所说的L型底部。而我们在看过这部分节目后,有没有想过把基建土建一类的上市公司都找出来,好好去研究一遍它们的投资价值呢?

  接下来重要的是经济大环境的情况以及受益行业。很多人最近在说“消费降级”,但这个提法有误。

  全球经济的最大问题是贫富差距的越来越大且分化势头几乎不可遏制。所以,所谓的“消费降级”实际上是“消费分化”:

  在大部分人消费降级的过程中,利好的食品类上市公司并不只有一个榨菜。实际上,调味品行业的龙头企业也在高速发展。

  餐饮行业为调味品业贡献了约70%的收入。而在消费降级这一概念风行之下,

  餐饮行业更倾向于使用价格相对较低廉的食材,而为了使口感不至于下降,它们会倾向于使用更优质的调味品。因此,海天味业603288股吧)等味道较佳的企业仍可以保持较高的营业增速。

  另外,从市场份额角度来看,逆市操作国内前五名调味品企业仅占据市场份额的20%左右,远低于其他国家;海天味业的份额也只有6%左右,而国外的龙头企业普遍不低于10%的市场份额。因此,调味品龙头企业在未来仍有较大的发展空间。

  我们都知道格力电器000651股吧)和美的集团是一对冤家。格力的董明珠有时会炮轰美的集团“算老几”,不过何享健更喜欢“闷声发大财”。别看美的不炮轰格力,但是市面上关于格力的负面新闻可从不会少,这也是很有趣的点。

  不过在我看来,格力电器的灵魂人物其实是朱江洪,再高明的销售人员也要依托于高质量的产品。

  董明珠曾在一档节目中坚称自己对员工对股民负责,自己是绝不会犯错的。这句话说得实在不怎么样。且不谈什么格力手机,只说珠海银隆的收购行为,格力电器这家企业就更该感谢投反对票的中小股东们,而不是董明珠。

  在跟一些一级市场的人聊天时,他们都倾向于一种观点,即投资一家企业的本质是投资企业领导人。人靠谱,企业也就靠谱;反之亦然。

  纯看财报很难抓到牛股,基本面的最大作用是帮助我们筛除掉有问题隐患的那些公司,使我们避免暴雷的损失。不过,看财报不是那么容易的,作为过渡,我们初步分析上市公司可以通过其并购行为。

  并购的质地如何,上市公司的品性往往也如何,这是我比较坚信的一点。相对于标的公司而言,上市公司明显更注重自身形象的维护,因此上市公司只会想尽一切办法深深地自身的猫腻,而标的公司存在的问题往往不会特别下力气地加以修饰。

  因此,除三张表外,我们最重视的一个要点就是上市公司的并购情况。在随后的文章(约本周四推送)中,我们也将介绍考察并购行为的5个基本要点,以供投资者参考。

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