实际投入融资融券怎么操作可以逆市获利

发布时间:2019-05-18 00:18:03 来源:itb8888通博

实际投入融资融券怎么操作可以逆市获利
 

  宝盆君在上一期文章介绍了如何利用融资融券可以套期保值(详情请查阅《融资融券套期保值,规避股市风险》),这一期我们来谈一下如何利用融资融券进行逆市套利。当然,宝盆君并不是鼓吹大家逆市,宝盆君还不想去喝咖啡,只是在股市暴跌时期,可以利用融资融券逆市机制来对冲其他投资的损失。而逆市机制所涉及的策略就是我们下面要提及的趋势投资策略。

  趋势投资策略主要是利用了融资融券的保证金制度,根据融资融券的资金杠杆和逆市获利两个特点,使得投资者在正确判断趋势的前提下,能够得到更高的投资收益。这里需要注意前提,必须要正确判断股票趋势,因而决不能听见有利可图,就贸然出手。

  而保证金制度则影响着融资融券的交易杠杆。充抵保证金有两种方式,一种是用现金作为保证金,itb8888通博另外一种是标的股票充抵保证金。如果用现金作为保证金,则保证金比率最低不低于50%,以100万为例,则最高可融入资金或者股票市值为(100万/50%)200万元,杠杆最大是2倍。

  但若用股票充抵保证金,情况则不相同。股票充抵保证金所参考的是折算率,不同种类的股票和股票组合的折算率是有差异的,从65%-90%不等,因而以100万可冲抵保证金股票市值,折算率为90%为例,则融资情况如下:

  100万冲抵保证金股票市值*90%=90万,这90万充当保证金,而根据保证金比率:

  若通过100万可冲抵保证金股票市值融入资金,则最多能融到180万,总投资额为280万,投资杠杆为2.8倍。

  融券情况跟融资一致,保证金比率最低为50%,利用股票抵押融券额度计算为:可抵押股票市值*折算率/保证金比率,但由于融券额度不与已有股票额度合集,因此融券杠杆最大是以现金融券获得,为2倍。

  科普了一下,终于进入正题。融资融券趋势投资无非就是分两种,一种是正向杠杆投资,即在判断股票趋势将要上涨的时候,通过融资的方式扩大投资量,从而提高收益。另一种是反向杠杆投资,也就是我们所说的逆市,即判断股票趋势有可能下跌的时候,通过融券卖出,再从低价买入还券的方式,在股票下跌的时候实现时间错位的低买高卖,获取收益。

  融资融券逆市操作是利用融券和还券的时间差,实现错位的低买高卖,有种类似于预测未来个感觉。具体的操作是投资者如果认为某只股票即将下跌,可从券商手中融入股票,并将股票出售,在未来的一段内根据市场价买入同样数量的股票还给券商。这就相当于跟券商做50/50的对赌,若未来股市上涨,则投资者亏损,若未来股市下跌,则投资者获利。这就需要投资者充分分析并确信自己对股市趋势的判断。

  另外,实际投入融资融券逆市具有报升规则的限制,要求逆市报价不能低于即使成交价。打个比方,投资者以10元钱从券商融入股票,只能报出10元或10元以上的逆市价格。因此,一般而言,投资者会选择在融入的同时将股票马上卖出,如果不立刻卖出,就可能承担股价跌破融入时的价格,造成股票无法出售而被大量套牢。虽然立刻卖出可避免套牢风险,但也必须放弃股票在卖出后上涨的盈利机会。

  在之前,融券后允许当天还券,这就给投资者提供了T+0的机会。若在大市大幅振荡期,某标的股票高开9.5%,按理说投资者是非常难以买入的,但可通过融券以高价融入该标的股票并以当时价格卖出。而在当天两点半的时候,大盘大幅跳水,股票价格从9.5%的高位下跌到-10%的位置,投资者这时买入该股票并偿还给券商,就相当于该投资者进行了一笔收益接近20%的股票交易过程。可见,逆市机制为广大投资者改变了涨停不能买,跌停不能卖的尴尬局面,提高了股市的流动性,丰富了投资方法。

  但从8月3日起,融券还券期修改成T+1,即当天融券后需要到次日才能进行还券。这就消除了融资融券使得股票T+0交易的可能,并且为融券逆市投资增加了风险。若股票在次日高开价格高于融入价格,则投资者将要面临资金被套或亏损还券的风险。因此,虽然融券逆市机制能够提高股票的流动性,并且使得投资者在股票大跌时候能够通过逆市交易减少其他投资的损失,但本质而言融资融券逆市仍属于趋势投机,其交易风险是每个投资者所必须了解和关注的。

  最后宝盆君再次重申,宝盆君并不是鼓吹各位投资者进行逆市投资,本文仅作为阅读用途,不提供任何投资建议。

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